财政政策的挤出效应指的是什么?

挤出效应是政府为了平衡财政预算赤字，采取发行政府债券的方式，向私人借贷资金市场筹措资金，从而使市场利率上升，私人投资和支出因而相应地下降。这就是公共支出造成的财政赤字对私人投资和支出的挤出效应。挤出效应取决于私人储蓄和投资对市场利率的反应程度和中央银行在公开市场上买进和卖出政府债券从而调整货币供给的程度。货币主义经济学家认为，如果不调整货币供给，那么凯恩斯主义的财政政策对总需求的促进和阻碍的作用将是有限的; 而单纯的财政政策将导致利率上升，使私人投资和支出受到影响。第二次世界大战后，各主要西方国家，尤其是美国，奉行了凯恩斯主义财政政策，即在繁荣和就业的条件下，政府应该增加税收或减少公共支出，抑制总需求的增加; 在萧条和出现失业时，或减少税收，或增加公共支出，或双管齐下，在减少税收的同时增加公共支出，从而刺激总需求的增加，增加有效需求，这样就产生了财政赤字。这一问题在美国日益严重： 财政赤字已突破2万亿美元，而且每年都增加新的巨额预算赤字。这样，公共支出造成的赤字对私人投资和支出的挤出效应也就成为凯恩斯主义和货币主义争论的焦点之一。凯恩斯主义和货币主义的分岐点在于： 凯恩斯主义认为财政政策对总需求有直接的作用，而货币主义认为财政手段只通过利息率和货币流通速度间接地作用于总需求，而挤出效应则是单纯的财政手段所产生的一种政策效应。

挤出效应的影响因素有哪些?

1、支出乘数的大小：政府支出的增加增加了利率，乘数越大，利率上升的幅度越大，国民收入因投资减少而减少的幅度就越大;

2、货币需求对产出变动很敏感：货币需求函数L=ky-hr的大小，k越大，就可能会导致政府支出的增加、生产水平的提高对货币兑换的需求就越大收益率越大，挤出效应就越大;

3、货币需求对利率波动很敏感：换言之，货币需求函数中h值越小，对货币的需求越小，利率就越高;因此，由于货币需求的增加，政府支出增加，利率增加;相反，h值越大，挤出效应越小。