8月29日，有股民在某投资社区感慨，实在看不懂拼多多，究竟是如何做到既便宜又赚钱的?

当天早些时候，拼多多对外公布了第二季度财报，相关数据显示，今年3~6月份，拼多多共录得营收314.4亿元，同比增长36%，净利润则同比劲增268%，升至88.96亿元。

而在非美国通用会计准则下，这一数据甚至达到约108亿元，为拼多多上市以来的最好成绩，从此不仅有百亿补贴，也有了单季百亿利润。

这也是拼多多连续保持净利为正的第五个季度，虽然财务数据较行业龙头阿里巴巴仍有差距，但已经是龙二京东的两倍左右了，而此刻距离拼多多上线仅仅不过七年。

在财报发布后的电话会议上，拼多多管理层对外传递了较为谨慎的信号，认为是二季度外在因素导致的推广减少和项目延期才促成了利润增加，不应将第二季度的盈利作为未来季度的参考。

并且，“平台的长期竞争力可能会因此受到影响，尤其是考虑到目前的行业格局变化”。

尽管如此，拼多多股价在当日仍旧贡献了不俗表现，一度涨超20%，单日市值增加约百亿美元。

投资者普遍认为，拼多多在二季度国内社零总额下滑4.6%的大背景下，营收净利仍能保持较快增长，不仅显示出远超其他电商平台的业绩韧性，更显示出其所在下沉市场的巨大潜力，尤其是受疫情影响，这一群体规模也迎来了快速扩张。

自2021年拼多多开始降本增效、缩减市场和运营相关费用之后，便轻而易举地实现了平台盈利，今年以来，拼多多在“降本”环节的力度更是空前。

据知情人士透露，拼多多一方面推动优化组织架构，缩减非必要开支;另一方面对烧钱获客采取了更为谨慎的态度，削减引流补贴等项目的活动经费。

这一点其实并不难理解，早在2020年拼多多的年活跃买家数就达到7.884亿，占据当时国内网民规模的比例接近80%，而截至今年一季度，相关数据又分别增长至8.819亿和83.9%，用户基本盘已经形成，并且新增空间所剩不多，也就没有了再度烧钱引流的动机，用户留存与单客价值，成为拼多多更为重要的两项运营指标。

而随着用户增长至天花板，拼多多在二季度也不再公布相关数据，面对市场提出的持续扩张要求，拼多多则将未来押注在社区团购和跨境电商两项新业务之上。

虽然作为一个成熟的互联网平台公司，拼多多已发展至想赚钱就能赚钱的阶段，只要停止对新业务的投入，财务报表将立竿见影，但正如刘强东曾在京东内部会议中所提出的，拼多多也要“为未来十年二十年的持续增长打下基础”。

截至今年二季度末，拼多多账面上趴有1194亿元现金，足够再烧出一个拼爹爹。

在社区团购方面，美团将目光转向和每日优鲜一样的前置仓模式、阿里严控在下沉市场的持续投入、京东则将相关的自提业务减少至全国只剩三城，而多多买菜则乘势站稳了社区团购的第一梯队，并成为拼多多佣金增长的主要驱动力，今年二季度，包括多多买菜收入在内的佣金收入达到62亿元，同比暴增107%。

在跨境电商方面，拼多多已于今年9月1日在美上线Temu平台，对标业已成熟的跨境电商平台SheIn，据悉只要“搭梯子”使用美国服务器，拼多多将自动弹出Temu的下载提示，之前曾有知情人士爆料，第一批入驻Temu的卖家已经开始稳定出货，部分销量甚至突破千单，在苹果AppStore购物类app的排名中Temu也迅速攀升至第35位，事实证明，类似的低价策略在美国同样有效。

从2015年上线至今，拼多多一直在为市场创造着惊喜，GMV三年破千亿，五年破万亿，虽然早期白牌横行品质堪忧，部分活动套路更是令人深恶痛绝，但越来越多用户还是被拼多多的真香定律所吸引，2019年在推出百亿补贴之后，拼多多更是在“价廉”之上，完善了商品的“物美”属性，时至今日，拼多多早已不是当年的吴下阿蒙。

回顾拼多多的发展之路，其实用的就是最标准的互联网打法，烧钱获客、社交推广、机制留存、活动促销，没有一个是新鲜概念，但在拼多多的组合之下，反而在电商赛道打出了一片天。

拼多多创始人黄峥曾在接受媒体采访时表示，“淘宝、京东都是搜索引擎式电商，是电商版的Google，而自己更想做一个电商版的Facebook”。

当然了，随着流量成本的日益攀升，如今想要通过烧钱复制拼多多的成功路径并不容易，但除此之外的每一项策略都值得借鉴。

例如在社交推广方面，就有不少平台借助用户天然自带的私域流量实现了快速崛起，这其中的佼佼者当属顺联动力，和拼多多一样，顺联动力在成立之初也将目光锁定在下沉市场，避免和主流电商平台的正面交锋，而用户在完成推广注册之后也能获得平台所发放的福利优惠。

但和拼多多不同的是，创始人郭洪安不仅将顺联动力定位为单纯的电商平台，更是一个可以赋能用户的创业工具，用户在平台消费之后可以自助升级为店主，并通过推广带货获得额外收益，而平台则解决除获客外的一切交易环节，也就是说，顺联动力其实是一个去中心化的私域电商平台，除了做大平台本身的交易规模，更重要的孵化爆款商品与带货达人。

2019年，顺联动力正式启动双百计划——百款爆品、百位红人成为顺联动力的核心运营方向，此后在商品方面，顺联动力先后孵化出朵杞、向鲜等新消费品牌，部分单品的累计销量已超过3000万瓶，持续复购用户占比高达70.28%。

今年8月，顺联动力更是宣布进军白酒行业，推出高端酱酒品牌疆图，有市场分析者表示，在顺联动力社群资源的优势助力下，疆图酱酒有望快速出圈，甚至成为新消费酒企的领军品牌。

而在用户方面，顺联动力规模早在一年前已突破9000万，并采取私域化运营策略，通过自然传播保证用户群体的高度粘性与持续活跃，虽然这种“不烧钱”模式在用户增速上有所限制，但大大提升了获客质量，在此后的用户留存方面所付出的成本要小得多。

从市场的角度看，这一模式也获得了资本的广泛认可，2021年顺联动力先后完成了总金额1.5亿元的三轮融资，并与港股上市公司中天顺联签署了谅解备忘录。

市场普遍传闻，顺联动力或将通过“借壳”方式实现在港股市场的整体上市，而根据可比公司的平均估值计算，有财经媒体表示顺联动力相关资产如成功注入，或将为上市公司带来约150亿港元的市值增幅。

拼多多与顺联动力，同样是下沉市场走出的草莽之辈，却都能在竞争激烈的电商红海站稳脚跟，除了公司内部高效的执行能力，更为重要的还是抓住了流量红利下行期的私域风口，拼多多已经证明了自己的价值，接下来市场所期待的，是后来者顺联动力能够走多远。

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